晨曦而生的创业板指，用三次“浅笑”穿越15年牛熊

　　本年以来，成长立场进展卓绝，创业板指高涨45%，领涨主流宽基。手脚中国立异创业企业的“风向标”，创业板指自2010年发布以来轰动上行，已累计涨超200%，体现了“高成长”与“高波动”的双重特色。

　　追想15年以来的多轮牛熊调理，创业板指勾画出三条“浅笑弧线”，每一轮周期齐见证了不同的产业变革和阛阓逻辑。

　　图：2010-2025年创业板指的三轮“浅笑弧线”

　　数据开首：Wind，统计区间为2010/05/31-2025/11/20

　　开板初期，创业板凭借新兴成长股占比高而备受善良，指数先扬后抑，在2012年12月波及585.44点的历史低位。跟着出动互联网产业波澜来袭与经济转型预期升温，板块迎来强势反弹，两年半内累计涨超550%，2015年6月盘中波及4037.96的高点。首个五年，创业板指以288.58%的累计收益，完成了第一次“浅笑”。

　　2015年互联网泡沫冲破后，重叠金融去杠杆影响，创业板投入深度调理期，2016-2018年流畅三年累计回调53.92%。但阛阓低谷期恰是新机遇酝酿时，2019-2021年，新动力、生物医药、半导体等科技立异产业崛起，重叠流动性宽松与创业板注册制编削落地，指数强势反弹并累计高涨165.70%，勾画出第二轮“浅笑弧线”。

　　2021年高点后，创业板指再度阅历三年调理，2024年2月波及1482.99点阶段低位。随后在2024年“9·24”行情中，以AI算力为代表的硬科技赛说念爆发，鼓舞指数开启新一轮上扬。实现2025年12月4日，指数已从阶段低点高涨约100%，与前两次高涨周期比拟，接续时辰和幅度还有很大思象空间。在“科技自立自立”与产业策略加持下，第三条“浅笑弧线”有望接续上扬。

　　合座来看，创业板指的经久人命力，主要源于其对时间成长主题的精确把合手。十五年来，通过每半年度调理成份股的动态机制，指数接续进行成份股的弱肉强食与产业结构的吐故纳新，从而恒久契合阛阓核心成长干线。

　　近期，创业板指的波动主要源于前期高涨后的赢利盘消化，以及国际货币策略预期等成分影响。瞻望改日，“十五五”谋划策略红利、环球流动性宽松和硬科技产业高景气度，有望接续接济指数核心上移，让第三轮“浅笑弧线”延续上扬。

　　创业板ETF（159915，纠合基金A/C/Y：110026/004744/022907）最新限制近1000亿元，在通盘创业板有关ETF中位居第一。该家具年内日均成交额约35亿元，流动性较好且解决费率仅为0.15%/年，为投资者一键布局创业板成长机遇提供了方便器具。

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包袱剪辑：杨赐